牛策略以色列游走在危险边缘，侵犯他国主权，颠覆游戏规则，油市高度警惕

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周二油价再一次上演冲高回落的表现，夜盘开盘油价就有快速上冲动作，卡塔尔首都多哈突发发生多起爆炸，此事件带来的最大涨幅近一美元。据报道多哈爆炸是以色列针对哈马斯高级官员的代号为“火峰”（Summit of Fire）的暗杀行动。消息还是让市场迅速有反应，油价短线跳涨，随后大幅波动。具有讽刺意味的是被袭击的哈马斯代表团正在讨论特朗普的提议，而根据以色列的说法暗杀行动得到了特朗普的同意。这是一次非常恶劣的事件，以色列居然在一个一直以来积极担当调停斡旋的三方国家，商讨美国提出的停火方案的事后进行暗杀行动。此次无边界打击打破了“主权国家不可侵犯”的红线，此前攻击伊朗，因为是生死之敌尚可理解，这样严重侵犯其他三方国家，显然会让其他中东国家高度紧张。尤其卡塔尔有美国的军事基地，一直以来自认是美国的重要盟友，发生暗杀行动意味着得到了美国默许，预计会引发中东国家对美国意图的怀疑。后几乎所有的中东国家及联合国秘书长均谴责以色列在多哈发动针对哈马斯官员的袭击是“危险的犯罪行为”，并“违反国际法”，后果严重，该事件让中东局势面临巨大的风险。

　　油价周初前二个交易日日内均有走震荡反弹修复行情，可以看出欧佩克+增产会议过后，市场在进一步整理对油价的后市预期。多家机构进一步强化了原油市场供应过剩压力的判断，凌晨EIA最新一期短期能源展望来看，EIA小幅上修了今年原油均价，但预计未来几个月布伦特原油价格将大幅下跌，从8月的每桶68美元下降到2025年第四季度（4Q25）的每桶59美元，并在2026年初约为每桶50美元。对供需二端预测均有小幅上调，今年四季度到明年一季度供应过剩局面进一步加大到230万桶/日，过剩压力继续压制油价。另有多家机构跟踪发现今年以来中国目前正以50-60万桶/日的规模采购原油进行储备，消化了截至目前为止全球大部分过剩产量，是油价得以维持在一个相对抗跌状态的重要因素。接下来全球原油库存的变化将决定油价运行区间。

　　总体来看油价面临相对复杂的影响因素，尤其是以色列对卡塔尔主权的侵犯给中东地区注入了巨大的不确定性，密切关注这一事态进展，凌晨API数据显示原油超预期累库，对于原油市场面临的超级过剩压力最终证实程度也是接下来几周的关注重点，操作思路上仍建议逢高做空为主，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.37美元，涨幅0.59%，报62.63美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.37美元，涨幅0.56%，报66.39美元/桶；INE原油期货收涨0.08%，报483.8元。

　　【2】美元指数涨幅0.32%，报97.76；港交所美元兑人民币跌幅0.06%，报7.1178；美国十年期国债跌幅0.3%，报113.23；道琼斯工业指数涨幅0.43%，报45711.34。

　　近期要闻

　　【1】卡塔尔首都发生多起爆炸目标或为哈马斯高级官员

　　当地目击者称，卡塔尔首都多哈发生多起爆炸，多哈的卡塔拉区（Katara）出现烟雾。AXIOS网站记者援引以色列高级官员称，多哈爆炸是针对哈马斯高级官员的暗杀行动，代号为“火峰”（Summit of Fire）。消息传出后，WTI原油短线走高。

　　一名以色列官员表示，以色列对哈马斯在卡塔尔首都多哈的高级政治领导人发动了袭击，在以色列加大对加沙地带的攻势之际，以色列对该组织的打击进一步升级。以色列官员称，美国总统特朗普已批准对卡塔尔的哈马斯领导人发动袭击。卡塔尔是美国在该地区的重要合作伙伴，但哈马斯的政治领导人在那里设有办公室和住所。目前尚不清楚是否有人在袭击中丧生。以色列国防部长卡茨早些时候警告海外的哈马斯领导人，如果该组织不放下武器，他们将被歼灭。卡塔尔方面表示，这次袭击公然违反了所有国际法，谴责以色列在多哈发动针对哈马斯官员的“懦弱”袭击。

　　当地时间9日晚间，哈马斯发表声明，强烈谴责以色列在卡塔尔首都多哈企图暗杀哈马斯谈判代表团领导人的空袭行动，称其为“令人发指的罪行”和“对国际法的公然侵犯”。声明证实哈马斯5名成员死于以军空袭，其中包括哈马斯高级官员哈利勒·哈亚的儿子及其办公室主任。另有一名卡塔尔安全部队成员死亡。首席谈判代表哈利勒·哈亚本人未被暗杀。哈马斯将美国政府视为此次袭击的共同责任方，批评其长期支持以色列的侵略行为。

　　美国白宫表示，美军是在以色列对卡塔尔发动袭击“前一刻”才接到通知。白宫称，特朗普曾让其特使通知卡塔尔以色列即将发动袭击，还称特朗普在袭击发生后与两国领导人进行了通话。白宫新闻秘书莱维特表示，以色列单方面在卡塔尔境内进行轰炸，无助于以色列或美国的目标。莱维特说，特朗普指示特使威特科夫向卡塔尔通报即将发生的袭击。袭击发生后，特朗普还与以色列总理内塔尼亚胡进行了交谈。内塔尼亚胡告诉特朗普，他希望尽快实现和平。特朗普认为，这起事件可以成为和平的契机。特朗普还与卡塔尔埃米尔和首相进行了交谈。美方向他们保证，此类事件不会再发生在他们的土地上。美国官员表示，以色列空袭卡塔尔的消息震惊了白宫，激怒了特朗普的一些顾问，因为彼时美国正在等待哈马斯对特朗普关于加沙和平提议的回应。。

　　【2】EIA短期能源展望：我们预计，布伦特原油价格将在未来几个月中大幅下降，从八月的每桶68美元（b）下降到2025年第四季度（4Q225）的平均59美元/b，2026年初约50美元/B。价格预测是由大型石油库存驱动的，随着OPEC+成员的增加而驱动。我们预计从3Q25到2Q26，全球石油库存构建的平均每天将超过200万桶（B/D），。我们预计，2026年初的油价较低将导致欧佩克+和一些非OPEC生产商的供应量下降，并在2026年晚些时候进行了调节库存。我们预测，明年布伦特原油价格平均为51美元/b。我们在9月7日宣布计划将产量提高137，000 b/d之前，在欧佩克+宣布将于2025年10月提高了这一前景。

　　【3】中国原油储备提供额外支撑

　　中国仍是原油市场的“隐形稳定器”。分析师估计，中国目前正以约50万桶/日的规模采购原油进行储备，消化了全球大部分过剩产量。贡渥集团（Gunvor）首席策略师认为，这一趋势将持续至2026年，表明实物市场存在持续的潜在买盘支撑。

　　对俄制裁或加剧全球供应紧张

　　地缘政治风险也为市场注入多头情绪。有报道称俄罗斯对乌克兰发动了迄今为止规模最大的空袭，随后关于对俄实施额外制裁的猜测升温。美国官员已表示准备推出新一轮限制措施，这可能直接影响俄罗斯的原油出口，并进一步加剧全球供应压力。